1.宏观与大宗商品1.1.【浙商煤炭与钢铁研究徐涛团队】黑色产业链晨报201610261、市场消息称，发改委25日煤炭会议听取16家煤企对去产能控产量等方面的建议和意见。同时针对目前局部地区煤炭供应紧张状况提出：已经批准了的先进产能矿井要尽快释放产量；不希望价格再涨了，希望各家在适当释放产量保供的情况下稳定价格；要求煤企与用户明年签订有量有价的长协。冬季供暖高峰即将到来之际，发改委再次发出25日“特急”会议通知，会议主要内容是“分析当前煤炭供需形势，研究做好煤炭去产能、保供应、转型升级和健康发展有关工作”。本次会议邀请的参会企业不仅有动力煤大集团，而且包括焦煤、无烟煤的生产企业，参会人员是企业董事长或总经理。业内分析认为，本次会议要求大型煤炭企业增产以稳定价格，煤企“一把手”出席，显然是要统一煤企思想和量价步伐，力求煤炭增产的效果快速显现。2、宝钢、河钢、鞍钢、首钢等多家上市钢企先后发布三季度报，季报显示上市钢企三季度大面积扭。对此，宝钢股份表示，第一是全方位成本削减逐步落地，助推业绩提升。第二是市场开拓和品种结构优化取得巨大成效，今年以来，宝钢股份积极应对国内外钢铁市场变化，加强三地协同，稳定用户，实现效益最优的产销运行；大力拓展品种和市场，提升高附加值产品制造能力，全年优势产品、战略产品销量预计均超额完成年度目标；第三是汇兑损失同比大幅减少，去年央行实施汇率改革政策，引导人民币汇率朝市场化方向发展，人民币汇率大幅贬值，宝钢股份严格按照管理预案，对美元短期融资实施了切换，同时对拟继续持有暂不切换的短期欧元融资、中长期美元和欧元债券按照贬值后的汇率进行了重估，确认汇兑损失。3、24日黑色系期货全线大涨，铁矿石、焦炭更是涨停收盘；钢坯价格亦大幅拉涨至2310元/吨。钢材现货市场价格明显上涨，涨势较昨日扩大。在众多利多因素下，市场信心得到提振，交投氛围积极，成交有所放量，加之成本给以强劲支撑，另外在市场资源量相对偏低下，部分商家惜售情绪较浓。预计短期钢材市场价格将震荡偏强运行。螺纹钢方面，21日全国25个主要市场HRB400（20mm）螺纹钢价格报2739元/吨，较上一交易日价格上涨22元/吨；热轧卷板方面，21日全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报2995元/吨，较上一交易日价格下跌29元/吨；中厚板方面，21日全国23个主要市场普20mm中板价格报2854元/吨，较上一交易日价格上涨29元/吨。全国现货价格具体如下： 4、铁矿石普氏指数报62.45美元/干吨，涨2.8美元/干吨。5、秦皇岛港Q5500动力煤654元/吨，涨6元/吨；秦皇岛港口煤炭库存为432万吨，减少8万吨；秦皇岛港口锚地数为77艘，增加2艘；秦皇岛港至广州港运费45.8元/吨，增加3.9元/吨；六大电厂煤炭库存为20.91天，减少0.43天。6、10月25日，螺纹钢期货1701收2569元/吨，涨100元/吨；热轧卷板合约1701收2884元/吨，涨104元/吨；铁矿石期货1701收471.5元/吨，涨26.5元/吨；焦炭期货合约1701收1680元/吨，涨109.5元/吨；焦煤期货合约1701收1300元/吨，涨62.5元/吨；动力煤期货合约1701收643.4/吨，涨28.6元/吨。 操作建议：焦炭剩余多单持有，买1卖5持有；焦煤多单继续持有，买1卖5继续持有，关注止盈时点；动力煤01多单滚动操作；螺纹钢、热轧卷板多单止盈，观望；铁矿石买1卖5持有。【浙商煤炭与钢铁研究 徐涛 15088600075】1.2. 【浙商天然橡胶研究 徐涛团队】天然橡胶晨报201610261、从山东省东营市有关部门获悉，1-9月，该市橡胶轮胎出口额为118.01亿元，同比下降5.5%。其中，山东兴源国际贸易有限公司出口额为12.23亿元、山东金宇实业股份有限公司出口额为11.17亿元。2、据柬埔寨官方机构称，今年1-9月柬埔寨天胶出口量同比增长11%至82825吨。此外，橡胶面积也在不断扩大，截至9月，达到40.2万公顷，远超过政府2020年40万公顷的目标，而且还有12.3万公顷的正在被开垦。3、人民币贬值令进口胶成本增加；国内外原料市场价格坚挺；下游轮胎工厂采购稳定，均对行情起到支撑作用。但由于近期印尼胶到港偏多，且其价格优势明显，缓解保税区内现货紧张局面，加上11月老胶面临交割令市场承压，短期天胶上行空间亦有限，或处于震荡格局。天然橡胶产业链部分品种价格变动： 价差变化： 4、天然橡胶主力合约1701收13985元/吨，涨135元/吨；10月25日上期所仓单295060吨，增加7150吨。5、中国CFR丁二烯价格为1629-1631美元/吨，顺丁胶企业生产情况； 操作建议：RU01震荡思路对待，关注14300压力。